近期股市疲軟，歐美紛紛開啟利率工具和QE放水模式，也點燃了國內的投資者們對於A股改革的期貨火種。

T+0這種不可避免的又被提了出來！

近日，著名經濟學家管清友在微博對此給出了自己的觀點：

如果取消漲跌停製度，實行T+0，可預見到可能的兩個結果：

第一，股市大震盪。很多股票，也可以說大部分股票會在很短時間內出現較大下跌，迴歸真實估值水平。

第二，A股加速港股化，股票分化很短時間內完成，因為真正值得買的股票也沒那麼多。

從政策建議角度講，現在確實是好的改革時間視窗。

從投資建議角度講，扔掉爛股票，持有好股票。

所謂好壞，不是價值判斷，是價格和真實估值的所謂價效比。

如果取消漲跌停製度，實行T+0。

不建議一般的中小投資者、散戶參與股市，因為風險極大。

散戶和專業投資者、機構之間的博弈，大概相當於冷兵器和熱兵器的戰鬥，幾乎沒有勝算。這麼說有些人可能不服氣，但大概事實如此。

成熟經濟體的機構化、去散戶化怎麼來的？

就是虧出來的，是散戶不斷虧錢最後只能交給機構去管理風險的過程。

其實歷史上A股是有過T+0交易制度的。

1992年5月21日，上交所取消了漲跌幅限制，並實行了T+0交易規則。

這極大的刺激了市場交易情緒，開啟了A股的“股瘋”時刻：

當日，上證指數一小時內從842點漲到了1365點，交易額達到3.6億元，創下歷史最高紀錄。

電真空（600602）從最低價1942元到最高價2644元，中間相差了700元。

最終上證指數當天暴漲105%，指數一天漲一倍這種奇觀出現了。

瘋狂的上漲只會造就更瘋狂的下跌。

1995年元旦，T+0交易制度被取消。

T+0交易制度必然會帶來股市的波動。

在基礎制度完善、投資者較為理性等一系列條件下是可以推出的，但假如條件尚不具備只會加劇股市的波動和“割韭菜”效應。

都說中國股市是散戶市，這主要是從賬戶數量上來說的。

即便在監管日漸趨嚴的今天，依然有各種妖股層出不窮。

背後的原因想必大家也都知道。

如果此時，貿然試行T+0制度，只會增加妖股數量，不明真相的小散戶們將不可避免的會被拖累其中。

股票市場本身就存在這資訊差距，這種差距也是源自資本的差異造成的。

在T+1制度下，這種差距並沒有想象中的那麼多，受客觀交易制度的限制，即便有些人想做一些事，但難度是挺大的。

但如果改成T+0制度話，可能在小散戶反應過來的時候，資本早就賺的盆滿缽滿而只留下一地雞毛。

不是T+0不好，只是我們尚未成熟到可以實施這項制度時候罷了。

我認為大可不必。t加1能玩，t加0一樣能玩，我還是那句話:你行，t加幾都行。你不行，t加幾你都不行。

再多說幾句，我認為現在大談希望t加0的人有兩種，一種是被某些人收買了，拿了錢替人發聲胡說八道的。第二種是自己無腦，他自己以為是好的，那他認為自己肯定是對的，不管你說什麼他都認為自己有理，而且自己的道理是正確的。

為什麼我要這麼說呢，我只想說一個事實，就是我們現在除去股票之外，還有很多是已經實行t加0的，比如說商品期貨。

t加0好與不好我也說過自己的觀點了，在這裡我不想重複，也不想和無腦者爭論。

好與不好看看別的品種就完了，現成的東西在那擺著呢。你要非得不去看，只會兩眼一閉一拍自己的腦袋就說胡話，我有什麼辦法呢。

不是什麼大利好，也不是什麼大利空，想玩就玩，隨他去吧

T+0小散是不是可以清倉離場觀望了？

這裡面有幾個關鍵詞：T+0、小散、清倉離場、觀望。我們先來逐個進行了解一下，看看實行新交易模式後風險到底是變大了還是變小了。

無論什麼交易模式下，大資金都是具備不可置疑的優勢。有人會說t+1的交易模式限制了我做短線的能力，讓我一套資金不能多次利用。如果t+0，我不停的高拋低吸，一旦看走眼，隨時拍拍屁股走人，不帶走一片雲彩。

持這種觀點的人不在少數，但我覺得這未免有點高估自己低估了你的對手盤。假設每支股票都有莊，他們不僅掌握了大量的籌碼，手裡還有大量的現金。他們的資金優勢可以左右短期股價的走勢。在資金的優勢下，散戶買進要追高，否則不好成交。主力出貨，你想出貨只能賣的更低。如果大資金像散戶一樣操作，散戶還能活？

結論:在t➕0模式下，大資金的優勢將更加明顯，散戶並不能得到更多的保護。

是不是要清倉離場觀望？

筆者認為，一旦試行t+0模式，就意味著開啟了去散戶化的程序。畢竟這種模式下，更需要關注股票的基本面，需要更加專業的知識，而不是簡簡單單的看圖形、聽訊息。隨著虧欠效應的增加，散戶會深深地感受到市場的風險，能存活下來穩定收益的更是寥寥無幾。

縱觀歐美股市，在t➕0模式下，長期走牛的都是業績很牛的股票。垃圾股基本上都淪為了仙股，要麼無人問津，要麼面臨退市。幾乎不存在看著一個概念尬漲的情況。隨著A股越來越國際化，外資投資比例也逐漸增加，以前炒概念的風氣將會越來越沒有市場。屆時，A股也將會湧現出蘋果，亞馬遜這樣的超級公司。

可以想象，t+0模式下，不調整操作方式，繼續炒題材玩概念的散戶投資者，肯定是率先離場的。而那些一直堅定做價值投資的，或許會迎來新的機會。

大家好，我是“我不是韭菜”，我來回答這個問題

對於“T+0小散是不是可以清倉離場了”這個問題，我認為大可不必過於擔心

首先，從表面上來看，T+0散戶是可以當天買當天賣的，而機構本身資金比較充足，本來就是既有股票又有資金，一直都可以T+0的，這樣來看，T+0的實施把散戶和機構放到了同一個跑道上。

其次，T+1也好T+0也罷，只不過是市場交易制度的轉變，散戶要適應機構同樣需要適應，我認為單純交易模式的變化不會對散戶造成太大的影響

最後，在T+1的情況下，遊資會比較容易團結，甚至在一定情況下會互通有無，共同割韭菜。而在實現T+0之後，這種團結就會被破壞，割韭菜可能會演變成割鐮刀

因此，我認為不管什麼交易制度，散戶只要嚴格執行自己的交易模式，同樣會在股市的漲跌中實現財富的保值增值。

國務院金融委日前提出，發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放鬆和取消不適應發展需要的管制，提升市場活躍度。對此市場有觀點認為，“提升市場活躍度，不妨實施T+0”。

海通證券研究所副所長、首席策略分析師荀玉根4月12日在接受中國證券報記者採訪時表示，應從促進優勝劣汰提高上市公司質量、引導中長期資金不斷入市、強化分類監管創新三方面出發提升市場活躍度。同時，荀玉根指出，提升市場活躍度不能簡單地理解為推行T+0交易。

“現階段A股還不具備全面推進T+0交易的條件，T+0交易制度對投資者的適當性要求、配套制度的完善要求都比較高，還需要時間孕育。”荀玉根強調，提升市場活躍度不能簡單地理解為推行T+0交易。

荀玉根認為，提升市場活躍度應體現在市場充分發揮資源配置作用方面，包括投融資體系更加順暢，在發行、退市、資金入市等各個環節進行制度改革和創新，以提升市場活躍度，打造規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

荀玉根指出，應從三方面出發提升市場活躍度。

首先，從上市公司層面分析，應為上市公司營造優勝劣汰的市場化環境，促進上市公司優勝劣汰，提高上市公司質量。

荀玉根表示，股市投資本質上是對上市公司進行投資。目前監管部門已經推行一系列發行制度，包括註冊制不斷推廣，尤其發行定價更加市場化，以及出臺更為寬鬆的再融資新政。退市制度改革也在推進中，預期除財務指標外，未來還將增加一些市場表現指標。發行和退市制度改革有助於整體市場環境淨化，保證資本市場有進有出，實現市場化優勝劣汰，持續提高上市公司質量。

其次，從資金層面來看，市場活躍度的體現應該是引導中長期資金不斷入市。

荀玉根分析，證監會“深改12條”正陸續推進，引導中長期資金不斷入市方面已有相關支援政策接連落地。預期監管部門還將為中長期資金入市提供更多的便利條件。未來，養老金、企業年金、職業年金等長線資金，將逐漸進入資本市場。銀行理財子公司的資金入市方面也已作出相應制度安排，資金入市渠道更為順暢，為直接融資源源不斷引來“活水”。

再者，從證券業務主體角度分析，要強化分類監管創新。

荀玉根認為，資本市場投融資體系最終是要由以證券公司為代表的證券機構這一市場主體來推動，證券基金行業也是金融創新最活躍的領域，從證券公司分類監管方面來看，監管部門已做出制度創新，包括對證券公司進行分類評級，對於評級高的公司可以給予更多的業務創新支援，包括做市商制度等，給予證券業務主體更多的業務創新空間。