有收益，但不多

“股東人數越少，賺錢機率越大”，這個公認的竅門到底成不成立？

上述邏輯是：股東人數減少，人均持股比率上升，說明個人投資者在拋售該股，散戶數量降低，大資金在吸收籌碼，未來股價可能會得到拉昇。反之，則有“飛流直下三千尺”之憂。

中信建投丁魯明做過一個統計，研究股東數量減少超過5%的公司，考察基準日前60 個到後60 個交易日內的漲跌幅。統計結果是：公告日後絕對收益明顯，但相對收益較低。

興業證券任瞳，透過一系列複雜的回溯測算，結論是：股東人數變少的公司所構成的組合，未來相對於基準具有一定的正向超額收益，但並不十分顯著。

不過請注意：“相比與股東人數減少而言，更傾向於建議投資者儘量迴避股東人數增加的股票”

一個公司在股本不變的前提下，股東人數連續減少，籌碼趨向於集中，有利於股價的上漲。但是現實情況確是資料中看到股東人數連續減少，只能反映出一種籌碼趨向集中的狀態，無法確定籌碼的集中什麼時候結束，股價開始上漲。

研究股東人數變化，只是研究籌碼的變化，但是籌碼變化了並不代表股價就是上漲，所以在研究的時候，結合股價是否會由於籌碼的集中發生變化去研究會更省時間精力。

股東數減少，籌碼的集中對於股價，沒有影響

案例一：

透過查詢股東人數變化情況，從三年前開始，股東人數一直都在持續減少，但是在股東人數減少的過程中，股價一直處在下跌狀態，說明目前的這種股價減少，並沒有對股價產生任何影響。

籌碼趨向於集中，但是股價並沒有產生變化，說明目前的籌碼變化對於股價的影響不大，這種變化大機率不是主力機構的持續性行為，研究的價值不大。

股東人數減少，但是變化並不明顯

還有另外一種情況，股東人數雖然是持續減少，但是在減少的過程中，較上一期股東人數減少的比例較小，如上述案例，股東人數兩個報告期之間變化的人數，有些時候甚至減少不到百分之一，這樣的情況顯然也是不值得花費過多精力去研究的

股價上漲，股東人數減少：主力建倉導致籌碼集中

案例三：在時間段內，股東人數持續減少，累計減少將近一半，結合股價走勢，股東人數減少伴隨的是股價出現了上漲，說明這部分被集中的籌碼，是主動以更高的價格被鎖定了。期間股價出現回撤，但是籌碼並沒有出現分散。這種籌碼集中才具備研究價值。

小結：股東人數變化的資料，通常會有延遲，當投資者看到資料變化時，很多股票的股價上漲了，特別是一些短線題材概念個股的炒作，無法利用股東人數變化去研究。股東人數變化去研究籌碼變化，在跟蹤中長線資金的效果上更加明顯。

股東人數連續減少，說明有投資者撤出，分為以下三種情況：

第一，投資者撤出時，如果有機構接盤，那麼代表籌碼向少數人手裡集中，大多出現在洗盤階段，後期可能會出現拉昇。

第二，投資者撤出也會出現在主力資金持續拉昇股價過程中，散戶會因為恐高連續流出。

第三，投資者撤出時，如果沒有大資金接盤，那麼屬於利空，股價會慢慢陰跌，多出現在整體市場資金量緊張的階段。

體現在具體的股票中是以下三種形式：

第一階段，從2018年5月15日開始，股東人數減少，股價下跌。

第二階段，從2019年2月28日開始，股東減少，但股價橫盤微漲，洗盤階段。

第三階段，從2019年7月31日開始，股價開始大幅拉昇，股東人數開始快速減少，主升段。

結論：股東人數連續減少要放在特點的環境之中，配合著股價的走勢狀態才能分析出是利好還是利空。

請關注“大聖學知識”。

股東數量的變化是的很多股民分析籌碼的是否集中的最為關鍵的一點，當股東逐步減少的時候代表的籌碼的集中的，一旦籌碼的集中，很多機率上是由於的大資金賬戶買入所致，股東數逐步減少的很多投者往往跟莊家建倉吸籌或洗盤聯絡到一起，股價接下來大機率會出現上漲的情況，所以一般股東的數的連續減少是利好的訊息，但是在實際操盤過程中很多投資者會發現股東連續的減少，股價並未出現明顯的上漲，相反的股價出現下跌的情況，下面我們就圍繞這個話題展開討論：

股東數減少，股價下跌的情況

在多種情況的下股東數的連續減少的會造成股價的下跌的情況，特別是一些公司業績較差，個股股價走勢長期低迷，沒有人關注的股票也會出現股東數逐步減少的情況，再次卻是莊家機構在籌碼建倉吸籌，造成的股東的人數的逐步的減少，但採用的卻是的下跌式的建倉的方法，下面我們重點分析這兩種情況：

第一，長期下跌，趨勢較差的個股，由於的這類個股人氣較低，很多無法的忍受的投資者開始逐步的賣出，而之前的買入被套的投資者特別是一些被套幅度較深的投資者，很多短期捨不得割肉，但股價仍舊處於下行的狀態中，只能繼續的加倉來降低的持倉成本，等待的後期的的反彈或者上漲能夠快速完成解套或者獲利，具體我們參考下圖案例：

透過上圖的古股東人數情況我們發現股東人數的在逐步的減少， 每次具體公佈財報的時候的，股東都比上期的出現明顯的減少，但是個股的股價卻是毫無起色，特別在上圖案例中我們發現的2018年下半年的股東的數量開始出現逐步下滑的情況，下面我具體參考該股的走勢：

我們發現該股股東長期處於下跌趨勢中，並且的成交量也開始逐步的萎縮的情況，成交人氣越來越差，主要原因就是我們上面重點講到的情況，不看好的逐步的割肉出局，根本不存在新的投資者介入的情況，相反是一些被深套的投資者在逐步加倉。

第二，莊家機構在建倉的過程中採用的是下跌式建倉，一般莊家機構建倉的時間的較長，短的需要半年左右時間，長的需要好幾年的時間，在建倉過程中股價會很長一段時間不會出現明顯的上漲，一旦建倉結束會股價會出現明顯的上漲，具體我們參考下圖案例：

透過上圖案例我們發現的該股的股東數在逐步的減少的，特別是在19年開始出現明顯的明顯下滑，但股價在19年並未出現明顯的上漲，反而等到2020年初才開始出現明顯的上漲的行情，具體參下面走勢：

在19年間的股價仍舊未出現明顯的上漲行情，下跌的趨勢的在逐步減緩，在之前的關於如何判斷的個股底部是否形成的方法重點提到關於下跌趨勢放緩的情況的條件，在建倉結束後個股開始從出現較為強勢的上漲。

小結：以上兩種原因是造成股東人數減少的最主要原因，特別是個人人氣較差導致沒人願意介入造成股東人數的降低，還有莊家採用下跌式建倉的手法導致籌碼的逐步集中莊家機構手中，造成籌碼的逐步集中，但我們的具體該如何去判斷和辨別，如果是莊家建倉吸籌後期上漲的機率較大，如果是沒有人氣的造成的股東數減少，後期該股的大機率或繼續選擇下跌，關於判斷方法我們下面重點講解。人氣減少還是建倉吸籌的辨別方法

是否存在莊家的介入的情況，我們主要透過兩大方面進行判斷，個股的形態的變化和成交量的變化，莊家在建倉吸籌的階段肯定會留下一些蛛絲馬跡，我們一一來分析下：

第一，當個股有大資金的逐步的介入的情況，雖然不是一次性買入的情況，但是建倉吸籌逐步的買入的情況肯定會讓該股的下跌的趨勢的逐步的減緩。我們仍舊以上圖為案例：

透過上圖案例我們發現該股的下跌的趨勢出現明顯放緩的情況，等待建倉後出現明顯的拉昇的情況，但很多時候個股的在逐步的下跌過程中由於資金大部分的資金的處於被套的情況，拋壓越來越小也會造成下跌的趨勢的逐步的放緩，再次其他因素，比如的市場整體環境的好轉也會造成的下跌趨勢的放緩，所以們還需要透過成交量的變化來提高我們判斷的成功率。

第二，由於大資金逐步的介入的情況可以透過的成交量的能夠判斷，成交量的變化特點是量逐步的放出的情況，而且的比較持續，而不是間斷性的放量的情況，間斷性放量的情況可能是底部資金對倒的情況，逐步的放出代表的大資金的買入意願越來越強，具體參考下圖案例：

上圖案例我們發現該股的下跌的趨勢在放緩，在趨勢的放緩的過程中成交量的逐步的放出，並且我們參考該股的股東數的時候也是出現連續減少的情況，具體參考下圖資料：

其他股東數減少的情況

很多情況也會出現股東減少的情況，但對於實際操作毫無幫助甚至還會出現很大的風險，主要存在幾種情況：

第一，股東數量雖然的在逐步的減少的，但是卻是的減少的比例過小，比如減少0.1%，這類的變化的情況，是市場股票在交易過程中的正常現象，我們不必過去糾結，股東減少是否會存在莊家機構建倉吸籌的情況。

第二，個股的如果的基本面發現惡化，大部分的投資者不願意參與的情況下，導致股東數逐步降低的情況，特別是連續幾年業績虧損或者連續下滑的情況，這類個股的後期下跌的風險的較大，我們不應參與。

第三，個股在上漲過程中出現股東數減少的情況，按照道理個股趨勢較好，關注的投資者會逐步增加，但卻出現的股東數減少的情況，大部分是由於莊家控盤的導致，而且這類個股的被市場認定為莊股，波動率很小，莊家後期很難出完，為了保證後期的順利出貨會出現大幅度的下跌情況，具體參考下圖案例：

上圖我們發現該股的股東數出現明顯的降低，並且的降低的比例較大，但是我們發現該股K線後發現，典型的莊股的走勢，具體參考下圖個股走勢：

這類股票風險極高，一旦開始出現跌停或大幅度的下跌的情況，會出現持續性的大跌的情況，我們投資者買入被套風險極高。

總結：我們重點講解了在下跌過程中股東數減少的情況，並且講解了如何判斷的方法，我們可以運用到實戰過程中，但對於其他的型別股東數的減少的情況，特別是上漲過程中股東數的減少的情況，我們要注意風險。

凡事有利就有弊，過猶不及都是不好的，股東人數連續減少也是這樣。

股東人數的連續減少說明有資金在運作這隻股票，從散戶手中收集了大量的籌碼，後期大多是看漲的，但是呢當股東持有這支股票太多籌碼的時候，這隻股票就變成了莊股，這並不一定意味著就好，因為當他拉到高位的時候沒有人接盤，這反而是利空，現實中這樣的例子有很多。

比如說中潛股份，這就是一隻典型的妖股，2019年7月底，人均流通股是6471股。但是到了2020年3月10號，人均流通股到了4.6萬股，如下圖所示，3月10號的股價在70元左右，我們可以換算一下4.6萬×70=322萬，這相當於說，中祥股份這支股票在3月10號的時候，人均持股金額達到了322萬，這可能嗎，很顯然這隻股票被高度控股，也就是我們俗稱的莊股。這也是就是為什麼在拉到高位之後，根本就沒有出現出貨的跡象，就直接以跌停的方式又跌了回來，原因就是根本沒有交易者去接盤。

總結：股東來說的減少應該是在一定比例內減少，這是好事說明這支股票有主力在運作，後期看漲，但是呢，如果股東人數減少的太多，這就說明這支股票有可能被高度控股，也就是我們所說的莊股。莊股的走勢只被主力所控制，這樣的股票最好不要碰。