果不其然，美國佬瞄上了中國手裡的鉅額美債，特朗普蓬佩奧等美國政客看來已有一套完整的賴賬計劃，正在一步一步向中國步步緊逼，從甩鍋一一索賠一一拒還美債，還有存美的六百噸黃金，都將成為美帝要挾中國的籌碼，好戲還在後面！！當年那些鼓吹黃金存美是安全的和主張多買美國國債的國內專家學者，此時安在？讓他們出來走兩步！

主要是不讓中國用美債做抵押發行人民幣國際化。中國應對方法直接用外匯儲備包括用美債換回的美元做抵押發行人民幣國際化。

應大量貸美元，然後在貨幣市場拋售美元。我們有醫療物資可以漲價。美元貶值，美國的購買力降低，就得再印美元。這對美元是個惡性迴圈。美債受到威脅，美元也受到威脅。我們可用醫療物資漲價收回大量貨幣，包括歐元，英鎊，日元等。世界貿易無非用這幾種貨幣，有錢在手就不用害怕。好好利用手中的醫療物資這個硬通貨，就這幾個月。如果美國限貸美元，中國可對美元限售醫療物資。既然是戰爭，就要不擇手段。

拋還是不拋問題都在哪裡。這場疫情對華人也是個反思。美國和西方的問題自己解決。中國還是解決好自己問題。國債放在哪，讓美華人自己去選擇。中國不是1840年中國，懷壁而不能保之。圓明圓大火何止是這一萬億美債。所以只有把國內保好了，才有實力保債，隨瘋子起舞，不如踏實把工作做好。把目標定小些

的確如此，美國這麼做主要就是為了防止持有大量美債的其他國家為了換取美元拋售美國國債，但是這種操作本身並不妨礙其他國家減持美國國債。

前段時間，全球各類資產暴跌，唯有美元因為出現流動性短缺反而不斷上漲，美元指數也是屢創新高，在這樣的情況下，很多國家會出現美元流動性短缺的問題，美聯儲擔心這些美元短缺的國家有可能拋售其持有的美債用來換取美元，這樣其他國家的美元短缺問題解決了，但是如果美債被連續拋售，那麼會影響到美債的收益率和信用。如果是小國家，持有的美債也不多，那麼這種拋售無關痛癢，對美債的影響並不大，美聯儲自然不會擔心，但是如果是日本、中國、歐洲、南韓、印度、巴西這些持有大量美債的國家，美聯儲就無法淡定了。

那麼國債國際回購工具是怎麼一回事呢？

3月31日，美聯儲宣佈啟動針對外國央行的回購工具，即FIMA Repo Facility（海外和國際貨幣機構臨時回購協議機制）。簡言之，擁有大量美國國債的外國中央銀行，可透過質押從美聯儲獲得美元，從而對國內機構作為美元流動性的終極提供者，以緩解“美元荒”。也就是說，持有美債的國家沒必要直接拋售美債，可以把美債質押給美聯儲，然後美聯儲供應美元，各國央行就可以獲得美元，為自己國內的相關機構注入美元流動性，從而緩解美元短缺的危機，應該說，這種做法沒有任何問題，假設美債還是非常安全的，各國就無需透過拋售來獲得美元，透過質押成本肯定要低。

不過，這種算盤可能打錯了，因為包括中國、日本在內的很多國家，國內並缺美元，所以自然不會用這種質押的方式去獲得美元，反而美債在手裡，可以根據情況選擇增持或者拋售，更有主動性。

近日，美聯儲設立了一項臨時回購美債的工具，所有在紐約聯儲開設FIMA賬戶的美債持有者，可以臨時使用手中的美債換成美元，這項措施從4月6日開始，為期6個月。

隨著美國疫情加劇，美聯儲的降息，美國股市低迷等因素導致了美債收益走低。自3月份以來，海外央行出現了拋售美債的浪潮。我們關注最多的一個問題就是，美國經濟出現危機的時候，他們會不會“賴賬”？這樣我們國家持有的美債就變成了廢紙？

關於美國賴賬這個問題出現的機率是很低的，我們可以先了解一下美債的持有情況：

目前美國發行的美債總量大約有23萬億美元，美國境外持有的美債還不到7萬億美元，也就是說剩下的十幾萬億都在美國自己人手裡。

美債是一種不記名債券，誰手裡拿著這份債券誰就是債主，所以美國要想賴掉債券就只能全部賴，他不能專門針對某個國家或組織賴賬。如果美國不願意償還美債，損失最大的還是他們自己國內的那十幾萬億持有者！美國要想賴賬，就要先問問他們自己國內那些大債主同不同意了。

美聯儲啟動回購工具最主要的原因是為了保住美元在國際上的地位。

如今海外央行出現了拋售美債的行為，他們賣掉這些美債後必然會尋找新的債券或資產代替。美聯儲此時推出臨時回購工具，讓那些想要拋售美債的債主拿美債來做抵押，換相應數額的美元給他們，等抵押到期後再贖回這些美債。這樣既保住了美債的市場份額，又為美元市場提供了流動性。

美聯儲這樣做的最終目的是想緩解海外拋售美債壓力，但美債收益降低的局面還是沒有改善，預計海外央行減倉美債的趨勢還將會繼續。

事實確實如此。

臺北時間3月31日晚，美聯儲再次實施非常規手段，即啟動針對國外央行的回購工具，也稱海外和國際貨幣機構臨時回購協議機制，簡單的說即是，假設持有美國國債的國外央行缺少美元，該國央行不用透過拋售美債的方式來換取美元補充流動性，而是可以直接將美債質押給美聯儲，從而補充美元流動性。

從美聯儲表面的意思來看，美聯儲此做法是為了更好的解決各國美元流動性不足的問題。

但是另一方面我們又看到，美聯儲此舉更多的是為了避免各國在此次難關面前拋售美債，以造成後續美債發行支援力不足的問題。

美債的歷史可以追溯到美國建國之前，美債已有200多年的歷史，一直以來美國都是高負債率國家。基於長期以來美國穩定的局勢和美元的霸權地位，美債一直是各國追捧的物件，包括中日韓在內的很多國家都是美債的主要持有者。但是此時跟之前不同，受疫情的衝擊，美股和美經濟都受到了嚴重衝擊，加之疫情之前中國、俄羅斯在內的很多國家都在不同程度的減持美債。假設在此美難關之際，海外美債持有者再進一步減持美債無疑會造成後續美債購買支撐力不足，也會出現美方為了賣出美債而抬高美債收益率的現象，這無疑會增加美債的發行成本和利息支出成本。

但是像中國、南韓這樣的美債持有大國之前就已經與美聯儲簽訂了貨幣互換協議，以穩定本國貨幣，也很好的解決了美元流動性不足的問題。所以這類美債持有大國根本沒有必要透過質押美債的形式補充美元流動性，況且還要支付更多的質押利息。這些持有大國在持有美債和拋售美債之間有更多的自主選擇權。

而少量持有美債的國家在“質押”和“拋售”之間就更不會對日後美債發行造成多麼大的影響了，畢竟少量的美債持有者畢竟“話語權”有限。

因此，基於以上分析，我們看出，美聯儲此做法更多的是為美債持有大國提供另一種選擇，意在儘量降低“美債大戶”因拋售美債而給美國造成後續影響。

用美國印出來的美元廢紙去回購國債，主要在於美國政府需要掩蓋美國國債在國外遭到大量拋售的問題，如果美國不回購，美國國債就會不具備增值保值作用，那麼以後更沒有人購買美國債，而超發的美元和其他國家互換，讓他國大量使用美元交易，把美國的金融危機轉移到國外，有利於穩定美國總統的位置，同時美國可以獲得更多額物資，而他國則獲得一堆廢紙美元。

美聯儲的想法很豐滿，但是現實太骨感。美聯儲為了協助美國政府穩定國債市場，想出了所謂給其他世界各國央行提供美債國際回購機制，但是估計各國央行還是會偷偷拋售美債。

那麼美聯儲推出的國際國債回購機制，同美與國國債直接出售有什麼不同呢？其實其中是大有玄機的。

1.美債國際回購機制是鼓勵外國央行和國際貨幣機構，以美國國債為抵押，從美聯儲借美元。美其名曰提供國際美元的流動性，緩解國際美元荒。已經在4月6號正式啟動，執行6個月。在這種體制下，各國央行持有的美債並沒有減少，僅僅是做抵押，所有權還是在各國央行。在一定程度上，對美聯儲造不成任何衝擊，僅僅是多印一些美元換美債而已。未來美債市場如果發生波動，受損失的還是各國央行，而不是美聯儲。

2.美聯儲的目的在於什麼呢？他需要拿各國央行抵押的美債，作為多印美元的基礎。否則就變成空印美元，空放市場，那整個美國金融市場就會崩潰的。但現在美國已經實行了無限量的Qe量化寬鬆政策，也就是可以印製無限量的美元出來。但是美國國債不足，因為都被國外央行或經營機構持有，所以他要想辦法將美債騙回來。

3.而各國央行如果不聽從美聯儲的安排，不進行國際美債回購，直接進行美債拋售，會怎麼樣呢？那美聯儲可真就慌了。因為此時國外央行拋售美債後，可不一定回收的是美元噢。因為避險就是要降低在美國的金融頭寸呢，所以拋售美債後調整回來的是其他國家貨幣或者其他商品或債券，跟美元無關哦。那未來多發的美元就會流回美國國內，直接引發通貨膨脹。

所以我們看到，美聯儲在昨天宣佈，縮小Qe收購的規模，也就是縮小新印製美元投向市場的規模，原因就可能是美債不夠了。

目前各國跟隨美國比較緊的央行，一方面同美國簽訂了貨幣互換協議，幫助維護美元的穩定，估計一方面也會進行國際美債回購，緩解美聯儲壓力。

所以中國是不需要美聯儲這一機制的，還是要豐富中國的資產負債表結構，逐步調低美元和美債的比重，這樣才能加快人民幣的國際化程序，讓人民幣逐步成為國際結算貨幣和儲備貨幣。

很多人都說美債怎麼怎麼樣，重要的是美元，再強調一下，美國印了大量美元，怎麼放出去的問題！這個問題其實很簡單，就是讓持有美債的國家幫忙解決美元流動性！簡單說，美國印了大量美元無處投放，原來有股市這個蓄水池，現在蓄水池漏了，隨便印美元就像光屁股游泳一樣！很容易導致美元極速貶值，這是美國最怕的！如果持有美債國家拿來換美元就不一樣了，相當於我拿一堆紙換掉原來的欠債，又少了利息支出，而這些美元投放到其他國家就變成別人的問題，美國又可以利用回收的國債產生的發債餘額再次發債，這樣不改變國債總額前提下，美元轉了一圈，變成真金白銀，和洗錢一樣！

美聯儲想幹什麼 得先了解這麼作的效果

美債要支付利息 有違約風險 美元是印刷機產出 幾乎0成本 發行美債要國會立法預算 印發美元只要美聯儲高興

回購美債是用紙張換債券 淨效果是增加美元的貨幣供給額 縮減美債的市場流通

對美國有什麼好處呢？

美聯儲成為美聯邦政府的債主 利息還在美華人手裡

市場上的美元氾濫 國際貿易時 買方會選擇以美元交易 扼殺替代貨幣取代美元的機會

市場上的天量美元 投資無門 最後還得回來投資美債 現在回購的美債是2，3，10年期的 新發行的美債是30年期的 延後兌付時間 由於回購後美債流通量緊縮 新發行美債票面利率會走低 減輕美聯邦政府利息負擔

巨量的美元供給 造成美元匯率走低 助力美企出口競爭力

那麼對美國有什麼壞處呢？

美元貶值 購買力降低 物價上漲 通貨膨脹 民眾生活負擔加重 生活水平倒退

可以看出來 得利的是美國資本家 受害的是美國工薪階層

世界上各國 辛辛苦苦賺來的美元 被迫貶值 美元對手盤貨幣升值 出口競爭力降低 美國債主國都成為犧牲品

美聯儲這一手 用心險惡 卻讓各國無可奈何 再次任由美國薅羊毛 只有打倒美元霸權 才能避免被薅的宿命

美聯儲啟動國債國際回購工具確實是為了不讓他國賣出國債，但是這樣的舉動防止，其他國家賣出國債，並不是擔心美國國債無人可買，而是擔心迅速的拋售引發金融系統的紊亂，從而對美國的經濟產生衝擊。

實際上相似的操作可以與美聯儲出臺的所謂無限量量化寬鬆進行對比，在美股出現暴跌的同時，金融機構普遍擔心保證金賬戶被擊穿以及可能的贖回風險，因此積攢現金流，市場上出現了暫時性的資金短缺，引發了全球資產同時的拋售，在3月12日的美股熔斷當中，甚至同時出現了美國國債價格的下跌，證明金融機構的現金流已經短缺到了需要拋售國債來進行彌補的程度了。

在這種情況下，美聯儲出臺的無限量量化寬鬆就是接受市場上包括證券在內的質押品用於向市場借出現金流，這樣被股市套牢的金融機構或者企業可以不需要拋售手中的其他資產，因此在股市暴跌的同時，其他資產價格得以企穩。

在之後出臺的國際回購計劃也是類似如此，雖然美國的股市暫時穩住了，但是歐洲的情況不容樂觀，歐洲先於美國進入了衰退導致歐洲一些金融機構被迫拋售手中的資產來換取現金，包括一些大國的主權基金都面臨了這樣的風險，因此美聯儲搶先一步出臺回購計劃，指歐洲金融機構可以不出售美國國債，也能夠穩住市場。

但是這樣的舉動並不是擔心美國國債無人可買，或者美元的地位動搖，而是因為如果市場上大量出現拋售美債的行為，會導致美債的價格下跌，長端收益率上升，導致美國的金融市場借貸成本升高。這會讓美聯儲之前的降息行為付之東流，所以美聯儲此舉只是為了讓國內市場更加寬鬆而已，並不是擔心美元的地位或者美國國債無人購買。

事實就是如此，賣出美債會導致美國發債成本增加。

美聯儲最近為了救市，加大放水力度。美聯儲資產負債表裡，原來主要是美國國債和兩房的房地產抵押債卷MBS，這兩個都算是優質資產。

現在為了放水，必須擴充資產負債表，開始吸收除了國債和MBS之外的資產，比如企業債、抵押再貸款之類的。

在這裡，所有可以帶來現金流的都可以稱之為“資產”，比如，你買房子需要貸款，讓後你每月給銀行利息，這個利息就是現金流，貸款就是銀行的資產。

但是，資產有好壞之分，能帶來現金流的多少和資產風險的大小，決定了資產質量，一般風險越大的資產利息也越高。比如，從風險角度來說，國債當然是風險極低的資產，但是利息也很低；高利貸利息很高，壞賬率也高，風險很大。三大評級機構，標普、惠譽、穆迪都是給資產或者說債務評級的機構，在他們的評級報告裡，美國國債和MBS都是等級最好的優質資產。

美聯儲是美國的中央銀行，這種銀行一般不會追求利潤率，而是強調風險可控。因此，美聯儲的資產負債表裡一般都是風險極低的資產，各國央行也是如此。

本次美聯儲QE大放水，一定會主要吸收美國國債和MBS，因為這是低風險優質資產，然後才是企業債等其他次一級別債卷。（有訊息說，美聯儲準備購買ETF股票，這種直接下場買股票的行為對於美聯儲當然是一種非常規操作。弄不好就把自己套進去了）

但是，美國國債的發放與否，是美國國會決定的，總額多少必須由美國總統提出，美國議會審議透過才行。發行過多會導致美國債務危機問題，目前美國國債總額23萬億，每年利息5000億美元，大約佔政府收入的8%。因此，短時間內，美國也不願意多發債，且多發太多債能否賣的出去還是問題。

08年金融危機，美聯儲QE就曾大發國債，讓各國購買美國國債回收美元。美聯儲當時資產負債表由8000億增長到4.5萬億（國債+MBS），向市場釋放了12萬億的美元M2，這有效的幫助美國度過了危機。

這次美聯儲要擴充資產負債表，針對國債，它有兩個選擇，一是從二級市場上收購，二是現在這種，讓其他國家和機構把美國國債抵押給它，它給出美元。

那個更好一點呢？第一種可能導致美國國外國債大量被拋售，美國以外國家和機構總共持有美國國債大約6.5萬億，如果大家持續拋售，會對之後美國發行新的國債造成很大影響，因為持續拋售會導致債卷收益走低，發債成本更高。第二種，債卷抵押後就不能買賣了，相當於鎖定市場流動，短時間內（至少停到美國國會同意答應新國債債卷）鎖定價格，當然對美國更有利。

現在市場上美元短缺，大家都需要美元去補債務窟窿，這時候美債自然會被各國拋售，其他資產也會尋求變現，美國國會發債也很難賣到國外去，只能讓美國機構購買後，在轉售給美聯儲。因為美國資本市場也是市場定價，這次發債成本不會低。

美國國債是美國回收美元、防止美元氾濫而貶值的重要工具，但是現在美元短缺，它反倒變成了要挾各國政府獲取美元的工具，雖然可能是短期行為。但是其他國家選擇機會也真不多，畢竟都缺美元。

當然是為了不讓人家賣國債，因為美金融三大殺器：美元、美債、美股，三者構成一個迴圈系統，用美元購買世界產品，然後，世界各國賺了美元，又去美國買美債、美股，形成一個正迴圈！而現在可以預見美經濟會大滑坡，自然美股這一吸金器，必定失靈。美債也是間接建立在美經濟上，何況其債務沉重，讓人懷疑其償還能力，一有風吹草動，美債也會象美股一樣崩盤，真出現那情景，印再多的美元，也是徒勞的。啟動國債國際回購工具，其目的就是護住美債這一吸金器別崩盤！

臺北時間，3月31日夜間，美聯儲宣佈真對外國央行的回購工具，這個工具就是一個海外和國際貨幣機構臨時回購協議機制，簡單的說，就是持有大量美國債外國中央央行，可以透過質押獲得美元，以緩解“美元荒”。

我對這個問題是這樣看待的，大家可能都注意到了，近期由於疫情影響，美國經濟下滑的很厲害，主子一看不好，為了提振國民對未來經濟的信心，（不如說是提振對美國政壇一幫子人的信心）緊急簽署2.2萬億的財政刺激法案，但是這個做法並沒有讓其他國家持有美國債務的投資者相信美國經濟能好起來。

大家都知道，買國債也是為了賺錢，國債的收益不好，就沒有購買或者持有的價值了，外國的這些美國國債持者一看利息在不斷的降低，都往外拋售，我不掙錢了我還放在手裡幹嘛？這是一種情況。

還有一種情況就是，我手裡缺少美元的流動性，需要拋售美債來增加，於是截止3月25號以上3周時間裡，世界各國就已經拋售美債達1000億以上，現在又過去了10多天，恐怕又有不少拋售的，具體數字不詳。

持有美債的投資者一齊往外拋售，這樣不行，這麼大的數量，美聯儲也扛不住，為了阻止這種情況，美國當局就想出了出臺回購工具這個辦法。

不過我發現，美國的這個辦法是在放長線釣大魚。表面上它出臺了這個辦法可以緩解各國的美元缺乏，實際上是為了防止大家繼續拋售美國債務做鋪墊，除此之外，它還有一個更長遠的想法不得不提。

美國是一個靠借錢過日子的國家，它身上揹著23.4萬億的欠債，而且以後還將繼續發行國債，出臺了這樣一個回購工具，不但可以阻止大家拋售，以後還可以繼續賣國債，大家看美國的心眼有多黑，它其實就是臨死也要拉上一幫墊背的，大家不要上當了，萬一美國經濟崩潰，當局放無賴，你的錢就打水漂了。

美國採取這個政策肯定是有不想讓其他國家賣美國國債的因素，但不全部是，因為歸根到底還是為了保住美元的國際地位和維護美國市場的正常運轉。

國債國際回購可以簡單的理解為其他國家，比如說日本中國拿持有的美國國債到美國去換美元。在這個工具實行之前，全球央行在不到三個星期的時間內拋售了1000億美元的國債。在紐約聯儲開設FIMA賬戶的持有者（外國央行/國際性經濟組織），可以臨時性使用手中的美國國債向美聯儲置換美元，為期至少6個月。

用了回購工具就有點像當鋪的意思，東西先放我這兒，過了一段時間之後我還給你，而拋售國債就是一錘子的買賣，我把國債給你，你把錢給我。本質上的區別就是如果說使用的是回顧策略，那你始終還是在美元體系內繞，要麼是持有的美元國債，要麼是持有的美元，但是如果拋售國債，可能你從此就跟美元不打交道了，我可以持有其他的幣種或者其他投資工具。

個人觀點應該是有兩個原因，一是對美國國債的收益率不滿意。二是對美國政府的信任感有所下降。雖然美國的國債是信用等級比較高的債券，但是也因為如此，美債的收益率一直在往下走，在3月份美聯儲大規模降息和刺激經濟之後，美債的十年期收益率只有0.6%左右。這顯然不能讓其他央行滿意。除了收益率，對美國政府的信任感下降也是一個方面，因為在這次疫情當中，美國政府的所作所為可以說是讓人失望的，在面對國內比較大的經濟危機時，美國是不會顧其他國家的利益，隨著無限量的刺激，寬鬆美國國債的信用等級已經在很多人心裡有所下降。美國會不會賴賬，會不會搞負利率來，投機取巧減輕債務壓力都成為很大的隱患，因此去美元化或者是去美國化成為了不少國家的一個想法。

上面已經說了，搞回購這個國債6個月之後還會給你。但是如果是拋售，可能也就不會再買國債了。美國國債對政府的重要性不用多說，美國的債券是發行美元的基礎，也是美國賴以生存的基礎，就相當於美國開出的對全世界的人民的欠條，如果現在全世界人都拿著欠條去找美國來兌付，這就像大家都拿著手裡的存單找銀行取款一樣，就會發生擠兌事件，美國政府就要倒閉了。美元信用一旦崩塌的話，造成的後果將是難以想象的。

即便不是所有的人都會拋售美國國債，但是如果拋盤的壓力過大，就會造成美元的收益率進一步下降。美國國債是很多金融衍生品的抵押工具和底層資產，如果出現持續的下跌會引發金融危機，也是可能的。

最後一點美國政府要向市場投放美元，也需要來債券進行抵押。你把借條給我，我把錢先給你，你先用著，這樣至少有個抵押物，但是如果說你直接拿借條來找我對付我就要給你美元，但是現在美國政府是財政赤字非常大，手裡根本沒有多少美元。想要向市場投放美元，要麼拿自己手裡的錢來還，要不就發行新的國債來借新還舊，這樣的話美國政府永遠還不掉他的錢，最重要的是現在大家都丟擲國債的話，美國發新的國債有沒有人買還是未知數。

綜合以上來說，美國發行國際回購工具還是為了讓大家不要拋售美國國債，因為它沒有能力償還，面臨著要麼賴賬，要麼信用下降的局面。美國的金融市場，也經不起國債收益率的持續下跌，總之美國是用各種辦法想讓大家來共同美維護美元的霸主地位，最終還是美國受益。

美聯儲啟動國債國際回購工具，並不是為了讓其他國家不能賣出美債，美聯儲本身無權利阻止其他國家增持或者拋售美債，美債本身流動性好，持有國可以隨時根據自己需求增減，這是持有國的自主行為，也就是說其他國家持有美債是為了維持本國的匯率穩定和國際收支平衡，美聯儲啟動國際購債工具的根本原因在於緩解市場上的美元荒，防止美債收益率曲線上漲。

所謂的美債國際回購，簡言之就是美債的持有國，在不拋售美債的情況下，可以透過抵押債權的方式，向美聯儲得到美元貸款。為什麼會出現這種情況呢？因為從去年九月份以來，市場上的美元流動性緊張，通俗點講就是市場上的美元供過於求，出現了美元荒，美聯儲已經啟動了大規模的回購，但是並未從根本解決美元流動性緊張狀態。尤其是疫情以來，全球經濟受到衝擊，美元作為國際貨幣，避險需求激增下，美元荒加劇，美元指數也是一騎絕塵，不斷上漲，對其他國家來講，會產生匯率波動，各國就會拋售黃金、美債等各類金融資產換取美元。

眾所周知，美聯儲此前實行大範圍量化寬鬆，甚至不設限制的QE，雖然可以刺激經濟，但是加劇了各國金融資產拋售。各國為了緩解市對美元壓力，外匯儲備就發揮作用，一些國家就會選擇拋售美債，來維持國際收支平衡，市場上的美債賣單增加，又加劇了美債收益上漲，形成了閉環，引發國際金融市場動盪。回購可以在各國不拋售美債情況，獲得美元，也算是一種臨時性穩定國際金融市場的舉措。

美國啟動國債國際回購，是美聯儲的金融創新，是共贏之舉，

這個模式非常類似a股的股權質押，在a股，大量的上市公司會把自己的股份抵押給銀行，獲得貸款，這樣做的好處是既可以掌握公司控制權，又可以獲得資金，因為只要不發生違約，股權仍舊屬於上市公司控制人，如果透過減持股票的方式獲得資金，這樣因為股份稀釋會失去公司控制權，

美國國債國際回購，是指持有美國國債的其他國家政府，把所持國債抵押給美聯儲獲得美元，同時仍舊可以獲得國債收益，而且這個國債抵押貸款基本上就是零利率，只需要到期把美元還給美聯儲就行了，對於美聯儲，這就是擴表和縮表過程，

其他國家政府持有的美國國債當然可以直接賣掉，不過這樣會造成美國國債價格下跌，這既會影響自己的持倉市值，也會讓美國政府融資成本上升，增加美國經濟復甦的難度，美國是世界經濟和金融中心，美國不復蘇，其他國家經濟也失去重要的動力，

而其他國家政府透過美國國債國際回購其實是參與了美國貨幣發行過程，因為美聯儲擴表就是美元發行，這樣給美國經濟和世界經濟復甦做貢獻，既是幫助美國也是幫助自己，

美聯儲啟動國債國際回購工具，即其他國家的銀行可以將美債質押給美聯儲，美聯儲提供美元。美聯儲主要有兩方面的目的：

第一，提供流動性支撐，此次疫情，對全球經濟帶來衝擊，對美國也必然帶來影響，同時，美股的持續暴跌，使得市場出現了流動性危機，也就是我們所說的美元荒，這導致所有資金同時出現下跌，包括避險的黃金也出現下跌，同時海外國家出現美元荒，也會拋售美元資產，美聯儲此舉，指在為全球解決短期的流動性緊張問題。

第二，穩定美債，也就是題主所說的儘可能的讓他國不賣出美債，透過質押回購的方式換取美元，從而減少在市場中直接拋售的行為，這樣可以保障美國國債市場的穩定，同時還有個重要原因就是為了繼續發債，如果美債因拋售出現大跌，收益率就會上升，在這樣的情況下美國新債券就能以用低利率發行出去，會提高融資成本。

因此，美聯儲表面上看為各國央行提供國際回購工具，為別人解決流動性問題，提供便利，實際上還是在打著自己的小算盤，一方面是為了救市，穩定美國的金融市場，另一方面也是為了穩定美債市場讓美國能夠繼續發債籌集資金來推動經濟。

1國債回購工具就是套路，美聯儲一邊自己開啟印鈔機，一邊又擔心其他國外央行拋售美債，所以安慰下市場持有美債的投資人和機構。你們穩住，我們才有更多時間印鈔票。等我把風險都轉出去，你們隨便拋。

2 很多人可能不理解美國為什麼大量購買國債，還推出國債回購工具，購買國債其實說美聯儲自己和自己的交易商購買，左手換右手，把美元釋放到市場，國債只是釋放美元的工具，透過釋放大量美元，降低美國信貸市場的利率，稀釋風險，穩定美國金融市場和經濟資料。大量廉價美元把美股風險轉移給世界其他國家，這就是美元作為世界貨幣的剪羊毛作用，有福美國享，有難世界分攤。

大量購買美債，每天購買750億美債，每天都在把美元投放市場，這意味著現在23萬億的債務會持續擴張。這也是為什麼這幾年很多央行選擇拋售美債，增持黃金，就是為了規避美元債務稀釋的風險。避免美元風險對自身經濟衝突。持有黃金來對沖美國經濟風險。

雖然主要的國債是美華人持有，但是如果美元信用沒了，大家集體拋售美債，美聯儲就沒法再繼續剪羊毛其他國家了，無法再稀釋風險。美元霸權就會逐步褪去。啟動國債回購也是穩住市場信心，但是現在美國的疫情不斷爆發，破了30萬投資市場信心不足，拋售美債，持有黃金才是最佳選擇，避險作用，這也是為什麼這幾天黃金大漲到1650的原因，恐慌拋售結束，大家都選擇持有黃金避險，而不是美債。