成長股應屬於行業空間大的板塊，公司業績每年持續穩定增長，ROE穩健向上，每年營收能穩定擴大，估值合理，隨著業績的不斷提升，會不斷推升估值，當然結合具體行業，具體分析估值水平，總而言之，業績持續保持增長的動力，是成長股最大的參考標準。

所謂成長股，當然側重於“成長”二字，公司未來有較大的成長空間，投資成長股就是投資企業從小變大的這個過程。在兩市3500多隻股票中，如何篩選出潛力十足的成長股，是一門非常考究的藝術。今天，我們就給大家介紹一下投資成長股必須拿下的六座大山！

1、EPS

EPS是每股收益的意思。每股收益=利潤/總股數，代表了每單位資本額的獲利能力。每股收益突出了分攤到每一份股票上的盈利數額，是股票市場上按市盈率定價的基礎。

如果一家公司的淨利潤很大，但每股收益卻很小，表明它的業績被過分稀釋，每股價格通常不高。但要強調的是，並不是每股收益越高越好，因為還要考慮每股的股價。

EPS是絕對指標，我們在實際運用中，EPS主要觀察的是動態指標，就是EPS的增速，這個往往代表了公司的成長性。

在投資中，我們要儘可能找出那些每股收益年增長率至少達到30%的公司，這種公司在我們A股比比皆是，但是難得是長期保持30%的增長。

如果一家公司按照30%的水平穩定成長，以這種速度，不到3年每股收益就會增長一倍，這個會是推動股價上漲的重要因素。

2、PE

PE就是市盈率，這個指標非常重要，市盈率是股價除以每股收益的比率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。

市盈率是一種一維的測量尺度，如果脫離股票本身去談市盈率高好，還是低好，答案不可能是絕對的。理論上市盈率低的股票適合投資，市盈率低的購買成本就低。

但是，市盈率高的股票有可能在另一側面上反映了該企業良好的發展前景，換句話說優秀的成長股往往市盈率較高，因為投資的是未來，這個時候，我們如果再抱著低市盈率的原則，就容易陷入低市盈率陷阱。

因此，這裡就延伸出一個更加重要的指標——PEG，這個是成長股判斷的重要指標。

3、PEG

PEG是一家公司的市盈率與其預期每股收益增長率之間的關係，我們稱為市盈率相對盈利增長比率。市盈率相對盈利增長比率是用某隻股票的預期市盈率，除以未來每股收益增長率的估計值計算而來的。

假設一家公司正以每年30%的速度增長，並且其預期的市盈率是30，它的市盈率相對盈利增長比率就是30/30=1.0。假如增長率是更有吸引力的數值——60%，那麼市盈率相對盈利增長比率將會是30/60=0.5，而假如增長率相對而言表現較差，只有15%，那麼市盈率相對盈利增長比率將會是30/15=2。

市盈率相對盈利增長比率超過1的股票往往沒有吸引力，市盈率相對盈利增長比率大約等於1的股票值得考慮，而假如這一指標的數值遠低於1，那麼這類股票通常值得進行更細緻的考察，以決定是否購買。

PEG指標解決了市盈率陷阱問題，通俗的講，就是利用未來的成長性是否能覆蓋高估值，如果增速非常快，當前的高估值顯然不是問題，不斷增長的利潤會拉低估值水平，因此PEG是成長股判斷的重要指標。

但需要注意的一點，PEG僅適用於成長型公司。在大多數情況下，眾多週期性公司所預測的每股收益大幅增長，只是恢復到以前的水平，或者是邁向這些水平的一步。對於這些公司，應用此類與每股收益增長率相關的市盈率相對盈利增長比率概念，毫無意義。

購買PEG較低的股票，其吸引力在於它們能提供通常與低風險投資相聯絡的安全感，同時也不用犧牲成長股在初期的獲利空間。

4、現金流

具有良好現金流的股票一貫引人注目。反之，無法將自身盈利變為現金的公司值得懷疑。那麼，現金流的作用是什麼？我認為就一點，公司的盈利到底是賬面上的，還是變成了真實的收入。

在你分析公司的賬戶，並且發現其每股收益並沒有得到現金的支援之前，太多公司的表現看起來都挺不錯，然而它們的利潤都是虛幻的。如果我們確保現金流總是超過每股收益，你就可以避開一些虛幻的“虛假營收”。

擁有健康的現金流和現金流遠超過每股收益的一隻成長股，比其他任何一項投資都更讓人放心。與收益相比，現金流更難偽造，也正是因為這一點，充裕的現金流可以避免公司偽造賬目，而這正是許多看起來具有吸引力的成長股最終落敗的原因。

現金流是任意一家企業的命脈，我們在實際投資中，只需要上一報告期的每股現金流超過每股收益，並且在過去幾個報告期裡，平均的每股現金流超過平均的每股收益即可。

5、利潤率

利潤率是一家公司是否處在充分競爭行業的直接體現，利潤率過低往往意味著公司競爭力不高，掙的是辛苦錢，在實際投資中，綜合毛利率低於20%的企業一般不予考慮，這往往預示著產品競爭激烈。

但如果公司新開發的產品毛利率較高，且有很大的成長性，可以適當放寬。在利潤率的考量上，注意一下幾點：

（1）極高的利潤率會引致競爭。除非進入壁壘非常高，否則這一行業將會吸引其他公司進入。理想的方式是，一家公司既有高利潤率，又擁有“獨特”且難以模仿的產品或服務，擁有專利的產品就是很好的一個例子。

（2）極低的利潤率顯然會增加投資的風險。銷售額的小幅下降就有可能對利潤產生不成比例的影響，並且這種影響有時會是災難性的。同樣，銷售額的小幅上升也有可能對利潤產生非常好的影響。

（3）起伏較大的利潤率記錄，通常暗示著企業處於容易受到定期價格戰影響，或者週期性很強的行業。注意不要在利潤率極高的時期買入這類公司，除非有強有力的證據表明，企業有了根本性的變化，並且這一次它真的有所不同。

投資者總是應當將銷售水平和利潤率聯絡在一起考慮。銷售額的快速增長，常常有可能以利潤率的降低為代價。然而，假如銷售額得以增長，並且利潤率維持在原來的水平，或者有所提高，必然會導致利潤的大幅增加。

（4）在考察一家公司的利潤率時，應當將它與其他同類公司的利潤率，以及行業的平均水平進行比較。有時候，這些利潤率之間差異較大的原因顯而易見。

（5）一旦確定了利潤率的水平，其趨勢至關重要。利潤率的下跌有可能是第一個（並且很可能是唯一的一個）警報訊號，它表明一家公司正在喪失其競爭優勢。

6、資本回報率

資本回報率指的是一家公司使用的所有資本所獲得的回報。通俗的講，就是公司運用資本的賺錢能力，或者說是資本運用效率，這個指標不需要自己計算，很多軟體自帶這個功能。

良好運用資本回報率具有明顯的吸引力，即高於平均比例的利潤可以再次投資於企業經營，從而有利於股東的利益。隨後，再投資的資本又能以高於平均水平的效率投入經營，從而有助於每股收益的進一步增長。由於這一原因，擁有一個高的運用資本回報率，通常是極好股票的一大共同特性。