為進一步強化資本市場對新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作的支援，加強金融逆週期調節力度，降低疫情對證券公司經營活動的暫時性影響，增強證券行業服務實體經濟能力，根據《證券投資者保護基金管理辦法》(證監會令第124號)，中國證監會決定，A類、B類、C類、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例繳納2019年度證券投資者保護基金。2020年度證券投資者保護基金的繳納比例參照執行。

　　證監會降低證券公司2019年度及2020年度證券投資者保護基金繳納比例

　　為增強證券行業服務實體經濟能力，降低新型冠狀病毒肺炎疫情對證券公司經營活動的暫時性影響，依據《證券投資者保護基金管理辦法》《關於進一步完善證券公司繳納證券投資者保護基金有關事項的補充規定》，證監會對證券公司繳納證券投資者保護基金的比例進行調整，A類、B類、C類、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例繳納2019年度證券投資者保護基金，2020年度證券投資者保護基金的繳納比例參照執行。

　　近年來，證券行業整體執行規範，資本充足，合規風控水平提升，證券投資者保護基金較為充裕，行業風險防控能力顯著增強。在此基礎上，證監會調整證券公司繳納證券投資者保護基金比例，預計行業2019年度繳納金額將下降8%，2020年度繳納金額將下降45%，有利於更好發揮金融逆週期調節作用，減少證券公司經營成本，緩解疫情影響，更好支援證券行業參與疫情防控工作，支援實體經濟發展。

首先國家設定投資者保護基金的目的是為了讓投資者增強投資的信心，讓投資者無後顧之憂。

萬一那個證券公司倒閉或者出現證券公司違規侵害投資者資產的情況，那麼必基金就會按照比例賠付給投資者。目的是為了讓廣大投資者把心放在肚子裡，安心點。

那麼現在降低這個其實主要是因為疫情，為了降低疫情對實體的暫時性影響。

其實現在法律法規在不斷的完善和違法成本的增加，就算降低投資者也不必擔心。

那麼有沒有什麼積極的影響呢？

我們可以試著理解為本來有大一筆錢是不能動的，死錢。現在把這一筆錢中的一部分拿出來，變成活的。你說有沒有影響呢？

個人理解為可以認為是利好訊息，只是不算大利好而已，還是有積極影響的。

直白：

1. 設立目的，從各執牌那計提一些本金放入資金池做防範風險

2. 資金池的水是“死”的

3. 那效果呢？幾十年3000點，上市即變臉，奇葩操作太多，聯手收割套路不斷，一家人賺得盆滿缽滿

4. 那為什麼割愛？“會哭”的孩子有奶喝，孩子得發育啊，出門得看臉，不然外面一臉嫌棄

週五，降下市場過熱的火，一手放一手收，不讓大眾財富增長過快有效釋放金融風險，畢竟零和遊戲！何況，每次入富前必砸、3000點上賣、機構遊資外資攜手唱大戲等等默規，加劇著擴容蓄水池不來客的風險

總體來說，對市場好，對券商，算個小利好吧。看，週四拉一波，週五基本倒吐……週末來個棒棒糖，讓壞孩子老實點，看看這幾天的空單數量，就快突破多空訊號3000的值差，再看看外圍市場，如果再繼續隨跌不跟漲，真有很大可能地震啊！

作為一個炒股的小散戶，我認為這條訊息對市場的積極意義非常大。

首先，先來說一說這次降低證券公司2019年及2020年度證券投資者保護基金繳納比例的具體內容和分析的影響。

1、主要內容：“A類、B類、C類、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%比例繳納2019年度證券投資者保護基金，2020年度繳納比例參照執行。2、證監會網站的評價：”預計行業2019年度繳納金額將下降8%，2020年度繳納金額將下降45%，有利於更好發揮金融逆週期調節作用，減少證券公司經營成本，緩解疫情影響，更好支援證券行業參與疫情防控工作，支援實體經濟發展”

其次，我們來看一下這個訊息出來之後市場的反應，由於A股已收盤趕上週末，但該訊息的評論可以看出，他傳遞的訊號是積極的。評論點贊最多的第一條，是週一券商全部大漲。

然後，來具體說一下這個訊息的積極影響。我認為有三個方面。

1、這是針對證券公司實打實的利好，絕對是利於減少證券公司經營成本，增加證券公司現金流的。根據中證協2月26日釋出的2019年證券公司經營資料顯示，133家證券公司2019年營業收入是3604.83億元。根據這個收入若按0.6%比例估算2019年需繳納21.63億元，那麼相當於券商少繳了2個億。而僅僅以2019年收入為基礎測算，2020年度繳納下降45%（這個我目前沒搞明白怎麼算的）的話，那就得10個億了？從2月證券公司業績爆發，可以預計如果股市真的迎來一波牛市，那麼證券公司的證券投資收益和代理買賣證券業務收入會大增，註冊制實行後保薦承銷業務也會隨之增長，這個趨勢下去營業收入更會大幅增長。

2、這個公告的時機也是很及時的，為證券行業注入一針強心劑。都知道證券板塊是“牛市的旗手”。如果證券板塊大漲，一般來說要麼有極強的牛市預期，或者說牛市來了。週四大部分上市券商公佈了2月業績，非常不錯，也是大家預期之中。但週五券商板塊卻直接低開，嚴重拖累指數，頭一天扛旗的南京證券、中信建投等股票都大跌。可以說嚴重影響了做多的人氣。當大家以為券商是不是一日遊或者利好兌現的時候，收盤後就來了這麼個好訊息，所以，下週券商板塊就有漲的理由了，至少是穩了，那麼大盤就有希望往上進攻了。

3、這個公告傳遞的訊號更重要，資本市場的參與者最應該明白這個道理。這個訊息出來了之後，很多人說，券商受疫情影響，全民宅家炒股，業績爆發。證監會卻提到是為了緩解疫情影響，支援證券公司更好開展工作。一對比，很顯然這體現的是管理層對資本市場前所未有的高度重視，是對廣大投資者的愛護。我們的政策工具箱裡面，還有很多可以拿出來，所以要堅信A股會迎來春天。

最後，我想說的是目前受疫情影響，尤其是在國內疫情防控取得階段性勝利，而國外疫情卻面臨失控狀態，外圍資本市場也是腥風血雨，管理層比然會祭出更多的政策工具來加以對沖。A股要堅持走自己的路，始終要走向成熟，一定會不斷壯大！

其實，證監會已經在通知裡說的很清楚了：

大家看公告的內容，就可以知道，這個措施對市場的影響主要是針對證券行業的，屬於間接影響，目的是“為增強證券行業服務實體經濟能力，降低新型冠狀病毒肺炎疫情對證券公司經營活動的暫時性影響”，所以積極影響主要是對證券公司有好處。

國家設定投資者保護基金的目的是為了讓投資者增強投資的信心，讓投資者無後顧之憂。如果證券公司倒閉或者出現證券公司違規侵害投資者資產的情況，那麼基金就會按照比例賠付給投資者。現在降低繳納比例主要是因為疫情，為了降低疫情對實體的暫時性影響。我印象中，之前只有萬福生科造假的時候，動用過這個基金，對部分投資者進行了賠償，其他的沒太多關注。

這東西其實就跟銀行的那個存款準備金一樣，證監會調整證券公司繳納證券投資者保護基金比例，那麼等於證券公司少交了錢，就相應的減少了證券公司經營成本，而在資本市場，證券行業輕裝上陣了，自然可以更好支援證券行業參與疫情防控工作，支援實體經濟發展。

所以，說白了，這是證監會和其他行業一樣，為了給實體經濟減負的一項措施，直接利好證券股，對其他行業是間接利好。

一隻鳥在天上飛，一個人向天上放了一槍，有兩種一結果。一、這隻鳥本能的向上竄一下。二、子彈碰巧打中了這隻鳥（雖然不是人的本意）。

周未，證監會對證券公司繳納證券投資者保護基金的比例進行調整，A類、B類、C類、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例繳納2019年度證券投資者保護基金，2020年度證券投資者保護基金的繳納比例參照執行。預計行業2019年度繳納金額將下降8%，2020年度繳納金額將下降45%。

據資料顯示，2月份披露財務資料的31家上市證券公司淨利潤總計101.64億元。其中，25家公司淨利潤超過1億元，佔80.65%。2月份，中信證券以11.82億元的月度淨利潤高居上市證券公司淨利潤榜首。海通證券、中信建投、國泰君安、華泰證券、招商證券、銀河證券和廣發證券2月份淨利潤均超過5億元。透過上面的資料，我們可以大致來計算一下證券公司能省出多少資金，2019年能省十億左右，2020年能省至少45億以上。目前市場活躍度增加，成交量放大，證券公司的收益肯定會增長，接下來省下的錢應該遠不止這麼多。證券公司省下來的錢會直接進入股市，成為股市的活躍資金，對股市的穩定有一定的作用。開個玩笑的話，50億左右，一天也有可能拉幾十支股票漲停。證券公司多出了這麼多的活躍資金，按其專業性，操作資金的能力，對其本身的發展相當有益。

證券公司節省了經營成本，白白的多出這麼多錢，即使自己不經營，僅僅放入融資放貸，按8%的證券基本融資收益，一年下來，收益都很大。何況證券公司是一個投資專業性很強的機構，一年下來，絕非8%的收益可滿足的，100%、200%增量收益並非不可實現。錢生錢，預期值很高。這對證券公司是個不小的利好，這對資本市場中，證券類股票的穩定有很大的意義。

這是國家自新冠疫情爆發以來對金融市場（證券公司）所推出的一個鼓勵、支援政策。

一定義

是指一種在上市公司、證券公司出現支付危機、面臨破產或倒閉清算時，由基金直接向危機或破產機構的相關投資者賠償部分或全部損失的保障基金。

由此可見，降低證券投資基金對證券公司尤其是上市證券公司來講是利多——有利於降低證券公司資金支出，從而提高資金使用效率。

降低繳納比例屬利好。

明則是對券商，實則是整過證券市場。這也許是國家對證券市場的試水。也許一場由房地產向資本市場的大轉移悄悄的拉開了序幕。

近期國家提出的新基建概念在很大程度上與傳統基建有著很大區別，科技興國，勢在必行。

過去的二十年，靠著房地產的興旺拉動了不少行業，國家做到了富國富民，往後的二十年，透過振興科技，提升國力，真正做到強國富民，這是國家的目標，是人民的希望。

這次降低繳納比例只是一個開始，隨著深化，將有更多的利好政策提上議程，並實施。透過資本市場的擴容、整合、融資，讓更多的資本進入那些研發、創新的公司，從而實現科技興邦，強國富民的目標。

愚見，不喜勿噴。

利好啊，券商有更多的錢可以給融資盤了。

這就跟央行降銀行保證金一樣的，把錢給下面，大家玩起來！

訊息偏利好，但是實際作用不大。中國股市什麼時候開始T+0和取消漲跌停板制度才是說明中國股市正真長大成熟了。有著T+1和漲跌停板制度的中國股市就像一個兜著尿不溼站在學步車裡的孩子。也說明還是要給中國股市發展成熟的時間。

證監會降低證券投資者保護基金繳納比例，會提高券商業績，有助於券商個股走強，等於可以助漲指數。

3月6日，證監會宣佈，對證券公司繳納證券投資者保護基金的比例進行調整，A類、B類、C類、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例繳納2019年度證券投資者保護基金，2020年度證券投資者保護基金的繳納比例參照執行。

這個調整對券商板塊是一個利好，會減少證券公司經營成本，增厚券商利潤，證監會預計行業2019年度繳納金額將下降8%，2020年度繳納金額將下降45%，將給券商帶來十餘億元的利潤，相信週一的券商個股會有良好的表現。

新年以後，兩市成交放大，已經多個交易日成交過萬億元，成交火爆券商佣金收入大增，券商賺錢不少。

另外券商投行收入也會有很不錯的增長。2月14日再融資新規鬆綁了定增要求；2月28日，證監會對併購重組募集配套資金相關問題進行了解釋，與再融資新規進行了銜接；3月1日，新《證券法》實施，提出要穩步推進註冊制，創業板註冊制被提到議事日程，公司債、企業債發行已率先實施。再融資井噴帶來的投行收入大增，註冊制改革和IPO常態化也會帶來投行收入大漲。券商這幾個交易日是漲跌互現，資金分歧較大，如果碰到新的利好刺激，股價走勢就會很不一樣。

券商是牛市的龍頭板塊之一，人氣一直不錯，只要有大資金拉昇，市場跟風就會很活躍，但券商流通市值龐大，一旦券商啟動出現大漲，對於估值較高的科技股可能是一個潛在利空，資金虹吸效應下，科技股遭遇拋售壓力會更加大一點，這是需要注意的。

券商與銀行具有一定的聯動性，週一如果銀行也出現上漲，指數漲幅會偏大。

3月6日，證監會公告稱：對證券公司繳納證券投資者保護基金的比例進行調整，ABCD類證券公司按照其營業收入的0.5%\0.6%\0.7%\0.7%的比例繳納2019年證券投資者保護基金，2020年參照此執行。

1、證券投資者保護基金是啥玩意？

解釋：證券投資者保護基金是維護社會經濟秩序和社會公共利益，保護證券投資者的合法權益，促進證券市場有序、健康發展，設立證券投資者保護基金。直白一點，就是有些上市公司違規違法，給投資者造成了損失，在符合一定條件的情況下，投資者可以得到一些補償的基金。

3、2019年證券行業總營收約3600億，按照新規繳納證券投資者保護基金，券商多出10多個億的營收，目前全國約有120家券商，分攤每一家券商營收增加不到1000萬，對於一家券商而已，對利潤幾乎不會有影響。

4、對A股市場而言，那更沒有啥影響。原因很簡單，對券商影響甚微的情況下，券商股不會藉此發瘋，既然券商不借題發揮，那市場也就不會有太大波動，而且週四的上漲，在我看來其實就是對這個微利好的反應，且已反應過度了。

總之，常規操作，不宜過分解讀，在市場較為強勢的時間，投資者總喜歡放大利好，這往往虧損的前兆。

證監會降低證券投資者保護基金繳納比例，受益的也僅僅只有證券公司，想來想去對於股民沒有任何附加影響，對於實業公司也沒有什麼利好。其實這家公司成立已經非常久了，但對於證券市場的作用，還是作用非常小，影響也不大。

證券投資者保護基金是一家不折不扣的國有獨資公司。在2005年成立，所有收入來源都是從其管轄的證券公司收取，包括交易經手費到20%，證券公司營業收入的0.5%~3.5%，凍結資金的利息，證券公司破產清償的收入。從這幾個收入來源一分析，明顯可以得出旱澇保收，多進少出。這麼多年積累的基金收入數量以及所產生的衍生利潤，應該是非常之豐厚的。

成立15年來，真正與投資者相關的三次事情，也就是擔任了三家退市上市公司的先行賠付專項基金管理人。包括萬福生科、海聯訊、欣泰電器這三個案例的先行賠付。在這三個破產案例中，投資者保護基金作為投資人的代表，將追討的債權委託給基金，最後作為債權人對這三家公司進行追討損失，在得到補償後，按照比例再分配給投資人。所以基金公司實質上最終是不會出任何錢的。那他不就只變成了每年只收錢，不支出的一家特殊型別的公司嗎？

經過這15年，我們大致可以估算出，證券投資者基金公司已經積累了很多的收入，那麼在此情況下繼續維持很高的收入比例，對於證券公司的經營壓力也確實是比較大。此次降低收費比例，也是一種藏富於證券公司的一種做法。如果證券公司在釋放更多收入的情況下，給投資者再提供一些優惠，也算是變相惠及投資者了。

那麼對於證券市場的影響，首先是證券公司板塊肯定大大的利好。別忘了，最高可以增加證券公司營業收入達到2.8%噢。那麼對淨利潤率的提升也是非常顯著的。當然對於證券公司估值也要重新修訂。不可避免的向上調整啊。

其實大家一直都不知道還有這麼一家非常賺錢的公司唉。但是他未來是不是會真正落實保護中小投資者利益，將基金真正的運作起來，在中小投資者發生被欺詐時，可以先行賠付？有收入一定得有點支出吧。這樣才能在保護投資人方面起到越來越重要的作用啊。

這是週末證券公司獲得的最大的一個利好。直接利好券商。從通知的文字來看，就是提高金融對實體經濟的支援，避免疫情影響經濟擴大。

這個基金是如何來的呢，主要是以下構成。 （1）上海、深圳證券交易所在風險基金分別達到規定的上限後，交易經手費的20%納入基金。 （2）所有在中國境內註冊的證券公司，按其營業收入的0.5--5%繳納基金，經營管理和運作水平較差、風險較高的證券公司，應當按較高比例繳納基金；各證券公司的具體繳納比例由基金公司根據證券公司風險狀況確定後，報中國證監會批准，並按年進行調整；證券公司繳納的基金在其營業成本中支出。 （3）發行股票、可轉債等證券時，申購凍結資金的利息收入。 （4）依法向有關責任方追償所得和從證券公司破產清算中受償收入。 （5）國內外機構、組織及個人的捐贈。 （6）其他合法收入。

也就是說是證券公司收入的一定比例上交，這有點類似銀行的儲備金。目前市場交易活躍前提下，各大機構都在加倉操作，這對於券商帶來收入上升支撐。

2、等於給證券公司降準

預計行業2019年度繳納金額將下降8%，2020年度繳納金額將下降45%，有利於更好發揮金融逆週期調節作用，減少證券公司經營成本，緩解疫情影響，更好支援證券行業參與疫情防控工作，支援實體經濟發展。

我們都知道，每次降低存款儲備金率，對銀行和金融板塊是一個巨大利好，因為這可以釋放更大的流動性，讓市場有充足的貨幣進行時經濟活動。 那麼就是給證券公司的證券公司證券投資者保護基金繳納比例。目的就是給證券公司降低繳納比例，來促進其現金流以及運營成本。 這個政策對證券板塊來說絕對是一個非常大的利好。 相當於央行給定向證券公司將準，道理差不多。 3、後期券商看好

從無論是從現在的券商板塊，技術面還是基本面都有了，券商板塊兒更大程度上漲的基礎。 週五券商板塊的集體回撥，給了大家很大的不確定性持倉，但是週五的這個政策釋出等於把券商板塊的預期利好再次加碼。 從最新公佈的2月份，券商財務快報來看。全體券商，板塊類公司，2月份都無論是同比還是環比，都遠遠超預期獲得了收入以及利潤。 在全球各央行都在紛紛競賽降息的時候，未來我估計我們應對更大的方式應該是靈活的財政政策，也就是從稅收角度去考慮問題。 未來還會有更多靈活的稅收手段，會陸續出臺，比如我們股民都期盼的印花稅等等。 任何一段牛市的走強券商絕對是才第1波，開始拉動的板塊兒，現在已經連續差不多十幾天的萬億成交，已經表明了市場的態度。

結論：這是對券商板塊的較大利好，對未來券商板塊的走勢形成一個助推。

證監會降低券商投資者保護基金比例，大體年化為19年6%，20年8%的券商收益。對市場是否產生積極影響，總體還是取決於市場中長期走勢是否積極穩健，也就是是否具備所謂“慢牛”和兩市成績穩定在一個相對的高水平。

目前來看，券商行業總體的盈利水平，已經達到了16年以來的高點，主要還是市場需要一個穩定和積極的走勢，不能出現暴漲暴跌帶來交易的“不可持續”影響。而投資者對券商行業普遍的預期都是“牛市買券商”的傳統定期思維，卻不知道認為券商有牛市是一個悖論——即兩市的成交水平保持一萬億是否是一個“常態”和“可持續”的水平。

市場持續交投活躍，兩市成交持續保持一萬億，按照這個年化水平去毛估，券商業績肯定是積極樂觀的，反之，如果兩市成交一萬億的水平，只是“春季因素”，而多數時間兩市成交維持在2000-3000億水平，反而是歷史上的“常態”。是否將來會改變？改變是否是可持續性的？

從證監會降低券商的投資者保護基金繳納標準角度來看，首先，肯定是有幫助的，但是這個“幫助”對於兩市成交萎縮回“常態”來說，微不足道——券商基本收入是經紀業務，基本上佔到券商行業收入和利潤的70%以上。如果佔比70%的收入或者利潤跌回，那麼，6-8%的年化利潤增長則微不足道。

道理非常簡單，如果兩市未來“常態化”每天成交水平在一萬億，佔比券商利潤70%以前的增量保持穩定。那麼券商業績就會出現同比的持續高增長。反之，如果佔比70%以上的業務，從目前的每天兩市成交一萬億，跌回到每天2000-3000億也就是增長同比下降70%的水平，那麼，70%的增長被負70%的增速拖累，帶來的業績同比增速就在-50%以上。那麼，證監會給予6-8%的降費，就毫無意義。

市場傳統思維的另一個誤區在於“牛市炒券商”，卻顛倒了“炒券商帶來牛市”兩個基本概念:首先是牛市帶來券商經紀業務的爆發式增長，從而帶來券商股價上漲。而不是券商股價增長，必然帶來牛市出現。這是一個多數熱衷炒作思維的人的一個傳統思維誤區。

從券商經紀業務角度來看，最早的券商的手續費收入是千分之八，再到千分之四，再到千分之一，再到萬分之8，目前最低的是萬分之一點五，本身就說明了券商行業同質化經營和同質化競爭的惡化環境並沒有改善。

總結起來說，券商行業基本上是一個嚴重同質化和“靠天吃飯”的行業，其經營和業績都存在嚴重的週期性波動，並不是一個價值投資的好物件；其次，是牛市帶動了券商業績增長從而實現股價增長而不是券商股價增長帶來牛市。此次證監會降費，肯定有好處，但是不抵券商周期性和未來成交回歸2000-3000億常態的券商估值迴歸壓力——成交上萬億，是常態，還是成交2000-3000億是常態？這個問題遠遠比證監會的任何對券商的利好影響更為本質！

3月6日，據根證監會官網披露，對證券公司繳納證券投資者保護基金的比例進行了調整，A類、B類、C類、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例繳納2019年度證券投資者保護基金，2020年度證券投資者保護基金的繳納比例參照執行。

繳納比例較之前均有下調，下調幅度最高的D類券商繳納比例將從3.5%降至0.7%。此次調整主要為增強證券行業服務實體經濟能力，降低新型冠狀病毒肺炎疫情對證券公司經營活動的暫時性影響。

這對市場有什麼影響呢？對於這個問題，我們從兩個角度來客觀看待：

一、這對證券公司是利好

投資者保護基金，資金由各證券公司按比例從營收中進行繳納，這意味著，當繳納比例降低之後，上市公司的營業利潤就會提高，在其他條件不變的情況下，潛在的淨利潤就會提高。直接影響上市券商的每股收益，從而壓低券商股的估值。

今年以來，A股成交持續放大，出現了持續數日單日成交上萬億元的情況，券商是高度依賴行情的行業，成交量增大，證券公司佣金收入增加，股市行情好，發行新股及再融資更容易，券商的各項保薦業務等收入也會增加，業績改善提升投資者看好券商的預期。

目前以公開2月經營業績的上市券商來看，28家可比口徑上市券商合計實現營收239億元，環比增長41%，同比增長26%；實現淨利潤103億元，環比增長51%， 同比增長18%。1-2月累計營收410億元，同比增長16%，累計淨利潤171億元，同比增長17%。

而在這樣的情況下，降低證券公司繳納投資者者保護基金的比例，會進一步提升證券公司的淨利潤，從而使得市場對券商板塊的樂觀預期提升，直接對券商板塊形成利好。券商又是A股中貝塔係數最高的板塊，具有領漲領跌的特性，券商如果上漲，則對大盤形成利好。

二、對市場直接影響甚微

雖然說降低證券公司繳納投資者保護基金的比例，對券商構成實質利好。但這對投資者來說，其實並沒有什麼直接的影響。

投資者保護基金或稱投資者賠償基金或投資者補償基金，是指一種在上市公司、證券公司出現支付危機、面臨破產或倒閉清算時，由基金直接向危機或破產機構的相關投資者賠償部分或全部損失的保障機制。

透過這種方式，保障投資者權益，當然，在實際投資者，我想也沒有多少投資者真正得到過此基金的賠付，但理論上來說，但降低繳納比例，意味著對投資者的保障能力的減弱的，實際上對投資者並沒有實際的好處。

再者，這只是因為疫情對證券行業的一個支援政策，A股有幾千家上市公司，證券公司只是其中很小的一部分，如果從業績層面來分析，股市的上漲需要整體業績的提升，這個政策對非證券行業，比如說對製造業、服務業、科技產業等等公司，沒有什麼實際影響。

綜上所述，此次證監會降低證券投資者保護基金繳納比例的政策，對證券行業構成直接利好，透過證券行業的高貝塔性對股市形成間接利好，但對整個股市並不會產生實質性影響，當前A股的漲跌主要由流動性和投資者預期主導。

定向降準的又一個領域，保證A股流動性。隱患，就看券商拿著這筆，幹不幹人事兒！如果誘導散戶增持銀行地產，那就是放貨脫身，騰挪出自己，當國家新政（所謂新基建即智慧公共設施建設）的英雄。拭目以待！散戶，直接盯著有未來、幹正事兒的個股，一起分享進步紅利就是了。

利好有兩條。一是減少了券商的繳費，対券商構成利好。二是引起市場對證券投資者保護基金制度的反思，有利於該項制度早日趨向完善。

面對海外市場，特別美國股市的暴跌，中國股市未雨綢繆，這是對的。雖然A股這一段時間比較強勁，但是基礎還不紮實。這是需要政策的不斷支援。在市場不缺資金的情況下，最需要的就是政策發出有利的資訊。證監會這次減少券商的保護基金，大家感到數量上好像不足為大。但是他釋放的呵護威武股市的訊號，確實非常明確的。這一點大家一定要心領神會。當然了，任何健康的市場中券商的表現是個標誌。穩住了券商股就穩住了大盤。因此這是對證券股份是一個重大的利好。特別在券商2月業績特別好的情況下 ，這樣的利好勢必首先推動券商股的大漲。這是政策發力的四兩撥千斤。如果是牛市，投資者手裡面沒有券商股，或者作為底倉，這是投資失敗。